来源：华尔街见闻

　　沃尔玛业绩强劲部分原因是消费者转向低价产品，下周更多零售股财报将验证美国消费支出是否健康。

　　随着美国经济数据回暖和沃尔玛盈利强劲，美股开启大反弹并收复8月初所有失地，然而对美国经济的乐观预期站不站地住脚还有验证。

　　下周，美国零售巨头Target Corp、Macy’s Inc．以及TJX Cos．将公布财报，华尔街将密切关注来寻找更多美国经济仍居韧性的证据。

　　沃尔玛业绩强劲是因为消费者转向低价产品

　　尽管沃尔玛业绩看起来很强劲，预计今年的净销售额将增长高达4.75%，但深入分析揭示了一些消费并不那么健康的迹象。

　　分析指出，沃尔玛的购物者正在购买必需品而不是高价产品，公司是通过从竞争对手那里夺取市场份额实现的增长。

　　消费咨询公司Quo Vadis Capital的创始人John Zolidis表示：

这说明并不是真正的积极、全面清晰的信号，如果你考虑我们所看到的数据的大部分，所有公司的评论称我们仍然处于消费疲软的状态，这将从其他零售商那里得出的结论。

　　Landsberg Bennett首席投资官Michael Landsberg认为，沃尔玛总是声称他们一直有低价，并且他们在很多事情上降低了价格，这表明美国企业界看到消费正在放缓。

　　消费者支出是美国经济增长的最大驱动力，占其三分之二，因此零售收益尤为重要。尽管该领域还有许多公司尚未公布结果，但其他面向消费者的公司提供了一个悲观的画面，成本上升已经拉升了预算，疫情储蓄已经减少。

不过，《每日经济新闻》记者注意到，由于发行价较高，网上投资者放弃认购金额达到0.52亿元。这也让包销的保荐机构民生证券捡到了大漏，投资收益可能上亿元，或超过承销保荐收入。

吴清表示，关于投资与融资，二者是一体两面，不能分割。这两大功能相辅相成，没有投资就没有融资，没有买方就没有卖方，只有投融资平衡发展，资本市场也才能够形成良性循环。关于公平与效率，在公平交易、合理定价、充分竞争的条件下高效配置资源，促进高质量发展，这样资本市场才有持久的生命力。

　　麦当劳公司和Papa John’s 报告称，由于美国人外出就餐减少，季度销售额表现平平。与此同时，包装食品制造商Hershey Co．和Kraft Heinz Co．下调了今年的收入预测。Airbnb Inc．和Expedia Group Inc．的更新信号表明，消费者在假期预订时变得更加挑剔。

　　更多零售股将验证消费支出健康情况

　　展望未来，投资者将密切关注周三Target、Macy’s和TJX的业绩，本月晚些时候还有Best Buy Co．和Dollar General Corp．的业绩。

　　D.A． Davidson分析师Michael Baker在结果公布前，已经下调了包括Target和Ulta Beauty Inc．在内的几家公司第二季度和下半年的盈利预测。他认为，零售商更有可能在下半年下调而不是提高业绩指引。在Baker看来，沃尔玛是一个大赢家。它专注于折扣，加上更好的执行，特别是在电子商务方面，正在帮助公司赢得市场份额并吸引更高收入的购物者。

　　通胀的降温是影响支出的另一个关键因素，美国劳工统计局的最新数据显示，7月美国潜在通胀率连续第四个月同比降温。State Street的宏观多资产策略师Cayla Seder表示：

最近的数据显示，消费者仍然强劲但正在放缓，这与美联储准备开始缓慢降息的是一致的。

　　下周将举行杰克逊霍尔全球央行年会，预计美联储主席鲍威尔将发表讲话，他曾表示9月份降息是“可以考虑的”，这有助于消费者管理他们的账单。

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责任编辑：王许宁 什么是股票的杠杆