公告称,永辉超市于2023年12月13日召开公司第五届董事会第十一次会议,2023年12月29日召开公司2023年第三次临时股东大会,审议并通过了《关于出售资产的议案》,公司向大连御锦贸易有限公司(以下简称“购买方”或“大连御锦”)出售所持有的388699998股大连万达商业管理集团股份有限公司(以下简称“万达商管”)股份(对应万达商管于2023年8月25日增资扩股前公司的持股)。标的股份所对应的转让价格为4530059250.07元。
国家统计局发布数据显示,1-4月份,全国规模以上工业企业实现利润总额20946.9亿元,同比增长4.3%。4月份,规模以上工业企业实现利润由3月份同比下降3.5%转为增长4%,增速回升7.5%,数据表现亮眼。那么,从本次公布数据中,有哪些行业表现可圈可点,值得投资者们关注呢?
为此,和讯财经策划《4月份工业企业利润数据出炉,如何解读?》为主题的讨论,并邀请多位和讯投研中心研究员进行讨论。
有关工业企业利润增速回升,和讯投研中心研究员洪生浩表示,今年以来,4月出口增速反弹,5月初高频数据显示出口景气再度扩张。本轮出口改善有基本面支撑,全球制造业需求复苏。
而制造业景气驱动力仍在外需,出口导向型工业数据显著优于其他行业,这一点在工增、制造业投资、工业企业利润均有同步印证。
年初以来,CCFI指数明显回升,与出口景气改善相互印证;5月上旬,CCFI指数涨幅进一步扩大。经验显示,CCFI指数同比弱领先于出口金额同比。
4月,CCFI综合指数同比25.4%,5月上旬指数再度抬升、同比涨幅扩大至29.5%;结构上,东南亚航线指数4月同比9.7%、可与对东盟出口增速互相印证,5月上旬涨幅显著扩张至23%。5月初我国港口货物吞吐量也有明显上升,或指向出口数量仍在增长。
本轮出口改善有基本面支撑,全球制造业景气、外需持续复苏。4月,全球制造业PMI录得50.3%,连续四月站上荣枯线。美国的“补库”需求带动出口增长,并影响新兴市场制造业。
美国金融条件放松背景下,补库需求回升,对我国出口形成直接带动。2023年以来美国金融条件转向宽松,引起需求端好转,带动部分行业开启补库。
伴随美国需求改善,其进口增速也在提高,中国对美出口增速接近同步回升。分行业看,中国出口至美国主要产品增速不同程度上升,化工、金属、药品、纺织制品、家电等回升较明显。
以3月出口为例,集成电路、汽车和船舶等中高端制造显著优于其他产品。3月集成电路出口2年复合同比增速为4.0%,较1-2月改善了9.2个百分点;汽车(含底盘)出口2年复合同比增速为69.5%,较前值增长33.3个百分点;船舶出口2年复合同比增速为56.3%,较前值增长13.4个百分点。
建议密切关注:汽车零部件出口、船舶出口、化工材料出口的利润增厚机会。
针对本次1-4月工业企业利润回升,生产活动延续活跃,价格端改善的情形,市场上有些声音认为国内有效需求仍然不足,海外仍有衰退风险,工业企业效益恢复基础仍需巩固,市场信心仍需政府政策进一步提振。
针对这种看法,和讯投研中心研究员洪生浩提出了一些不同的看法。他认为,从想要讲清楚这一问题,我们需要先从五条美国经济数据看起:
(1)5月3日周五,美国劳工部公布数据显示,美国4月非农就业人口增幅显著不及预期,为六个月以来的最小增幅,失业率意外上升,薪资同比涨幅低于预期和前值。非农数据不及预期,意味着:随着核心商品、原材料的通胀价格走高,经济增长数据放缓,显示通胀上行压力抑制消费与产出扩张。
(2)5月14日周二,美国劳工统计局公布的数据显示,美国4月PPI环比上升0.5%,预估为0.3%,前值为0.2%;美国4月PPI同比上升2.2%,预估为2.2%,前值为2.1%。核心PPI环比则由3月的0.2%增长至0.5%,超出预期的0.2%。
(3)4月PPI涨幅主要由服务成本飙升所驱动,能源价格则是第二个重要因素,这意味着:PPI作为CPI的领先性指标,美国通胀黏性似乎变得更加顽固。
(4)5月23日,标普全球公布的数据显示,美国5月Markit PMI数据全线好于预期,其中制造业PMI创两个月新高且突破50大关,服务业PMI创12个月新高,综合PMI创25个月新高。
(5)FCI:美国金融条件环境重回历史宽松极值,流动性宽松达到极致。?
从上述五个美国经济数据,我们可以得到一个结论:
从目前最新的经济数据来看,美国5月PMI仍处于强劲扩张区间,而且4月核心PPI环比大超预期,虽然美国4月份CPI同比与核心CPI同比双双回落,但是超级核心CPI同比升至4.9%。这意味着:美国经济强劲 + 通胀黏性,外需哪里来的衰退?海外没有衰退风险,只有经济过热、通胀二次回归的风险。
美国高利率不代表着美国经济就要衰退,要考虑每个国家经济增长结构的驱动发生了什么变化,而不是动不动就海外有衰退风险。美国财政赤字支出增加+制造业回流,在大选年的背景下,至少美国经济作为全球经济的引擎,大概率不会有衰退。
第二,想要推动国内工业利润的增长,不仅是外需,还要看内需。
那么再来看国内的数据和政策出台:
(1)5月17日,中国1-4月全国房地产开发投资同比下降9.8%,新建商品房销售面积同比下降20.2%。
(2)5月27日,上海四部门联合印发《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》,明确缩短非沪籍购房所需缴纳社保或个税年限、降低首付款比例、提高公积金贷款额度。
(3)5月28日,从多家银行获悉,当天,广州主要银行开会就房贷利率达成共识,广州首套房利率3.4%,二套房利率3.8%。从即日起,广州主要银行将按利率为客户办理按揭贷款业务。
从上述三个国内数据和政策,我们可以得到另外一个结论:
现在国内的降低首套房贷利率的动作,本质上是因为大家不愿意买房子,而居民部门不愿意买房子的原因,是因为经济不景气,月收入预期在下降。
所以,政策推动房贷利率的下行,本质上是在追赶居民部门的月收入下降预期。所以问题的关键,在于提高居民部门的月收入,而不仅仅下调房贷利率。
居民部门是没有钱,而不是没有信心。信心已经满了,但钱不够。
建议:中央政府发行超长期特别国债,用于中国商品房的国有收储,并与各地方政府共同成立资产管理公司,作为信用主体为楼市注入足够的流动性,抄底优质的房地产项目,并且同于永久性的保障房,既能降低居民部门的租房支出,也可以扭转房价下跌预期,以时间换空间化解房地产债务。
内需能够重振炒股如何开通杠杆,才会有工业利润的增长。